They require infinite patience, often throw tantrums and are sometimes best ignored.

Why Financial Markets Are Like Toddlers

金融市场为何像幼儿一样

他们难以预测，情绪波动大，容易出现剧烈的情感波动。他们的注意力持续时间短，难以适应变化，因为他们常常对新事物感到害怕或过于热衷。他们冲动，渴望关注，当得不到他们想要的东西时会发脾气。

我描述的不是幼儿，而是交易者。

本周金融市场的崩溃与幼儿的发脾气有很多相似之处。催化剂是上周五发布的略显失望的就业报告，加上美联储未能在预期到这些令人失望的数字之前降息。是的，市场往往可以发出经济疲软的信号，但其他地方还有更好的迹象。一项细致的分析会指出，美联储暗示愿意降息，七月份的就业数据可能因飓风贝里尔而受到扭曲，而失业率的上升反映了临时裁员的激增。

但幼儿在简单的情况下观察得最好。交易者同样如此，他们抛弃了安抚奶嘴，发起反抗，使周一的股价下跌了3%。他们还预计美联储将降息，导致长期利率急剧下降。VIX——一种衡量市场对未来市场波动恐惧程度的指标——在周一升至令人担忧的水平。

但幼儿在简单的条件下视力最佳。交易者也是如此，他们扔掉了安抚奶嘴并进行反抗，周一将股价压低了3%。他们还大幅降低了长期利率，以预期美联储降息。VIX——一种衡量市场对未来市场波动恐慌程度的指标——在周一上升到令人担忧的水平。

但是幼儿在简单的事物上视力最佳。交易者也是如此，他们扔掉了安抚奶嘴，发动了反抗，周一将股价压低了3%。他们还大幅推低了长期利率，以预期美联储将降息。VIX——一个衡量市场对未来市场波动恐惧程度的指标——在周一飙升至令人担忧的水平。

一场好的发脾气不仅让父母感到恼火，还会吸引旁观者的注意。有些人将其与1987年的股市崩盘相提并论，还有人形容美联储“滞后于形势”。嫉妒的兄弟姐妹往往会火上加油，实际上，前总统唐纳德·特朗普在Truth Social上发布表示“股市正在崩溃”，并且“就业数据糟糕透了”。美国共和党全国委员会试图让#KamalaCrash成为趋势。（顺便提一下，尽管7月份的低迷就业增长仍高于特朗普总统任期内的平均水平，但其开始时遭遇了巨大的损失。另外，在特朗普总统任期内，标准普尔500指数的日间大幅下跌出现过21次。）

当你考虑你的投资组合时，让我给出我自己的建议：停止如此 obsessively 地检查它。股票市场在过去15个十年中有12个十年是上涨的。但它也往往在大约46%的交易日中下跌。如果你不那么频繁地检查，你将会错过短期的涨跌。这样一来，长期收益会变得更加清晰可见。